Les inquiétudes des marchés financiers concernant les perspectives économiques du Japon se sont récemment intensifiées, notamment face au risque d'un cercle vicieux alimenté par une politique monétaire défaillante, une inflation galopante et un yen déprécié. Selon Hiroyuki Seki, responsable des marchés mondiaux chez Mitsubishi UFJ Financial Group, les anticipations du marché d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon (BOJ) en décembre ont atteint 90 %. Toutefois, le facteur le plus crucial est la capacité de la banque centrale à signaler clairement son orientation future. Si les anticipations de resserrement monétaire ne sont pas confirmées et que le gouvernement accroît ses dépenses publiques dans un contexte de pressions inflationnistes, le yen pourrait se déprécier davantage, augmentant le coût des importations et alimentant l'inflation. Malgré le resserrement de l'écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis, le yen reste faible, autour de 155 pour un dollar. Les inquiétudes du marché proviennent également de la nouvelle position inflationniste du Premier ministre Sanae Takaichi, qui pourrait limiter les mesures de resserrement de la BOJ. Hiroyuki Seki souligne la nécessité pour le Japon d'échapper à une période prolongée de taux d'intérêt réels extrêmement bas. La Banque du Japon (BOJ) doit mettre en œuvre une normalisation progressive de sa politique monétaire afin d'éviter les cercles vicieux de dépréciation et d'inflation résultant d'un resserrement insuffisant. Il prévoit que si la hausse des taux de décembre a lieu comme prévu, des hausses ultérieures d'environ 25 points de base tous les six mois pourraient porter le taux terminal entre 1,25 % et 1,5 % d'ici mi-2027, avec des risques de hausse en cas d'inflation plus rigide. La BOJ avait précédemment estimé le taux d'intérêt nominal neutre entre 1 % et 2,5 %. Sur le marché obligataire, Mitsubishi UFJ suggère qu'une fois le rendement de référence à 10 ans supérieur à 1,65 %, il existe une marge de manœuvre pour un retour sur le marché. Si les rendements dépassent 2 %, le rythme d'accumulation s'accélérerait. Actuellement, l'exposition au risque est faible et le portefeuille demeure bien positionné pour s'adapter.

La Réserve fédérale est entrée dans une période d'observation de sa politique monétaire après une baisse de taux particulièrement restrictive, motivée par des dissensions internes. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a voté à l'unanimité (9 voix contre 3) pour abaisser les taux d'intérêt de 25 points de base, les ramenant à une fourchette cible de 3,50 % à 3,75 %, ce qui constitue la troisième baisse de taux depuis 2025. Cependant, les projections économiques indiquent un net resserrement des perspectives d'assouplissement monétaire : la majorité des décideurs n'envisagent qu'une seule baisse supplémentaire en 2026, suivie probablement d'une pause. Cette décision intervient dans un contexte d'inflation persistante supérieure à l'objectif, de ralentissement de la croissance de l'emploi, de hausse du taux de chômage à 4,4 % et de données incomplètes en raison de la paralysie des services gouvernementaux. Par ailleurs, la hausse des droits de douane a accentué la pression à la hausse sur les prix, entraînant un rebond de l'inflation à 2,8 % depuis le début de l'année. Malgré une expansion modérée de l'activité économique, l'incertitude demeure quant aux perspectives économiques. Les dernières projections indiquent que la Fed anticipe une croissance économique de 2,3 % en 2026, avec une inflation se stabilisant autour de 2,4 % d'ici la fin de l'année et un taux de chômage stable à 4,4 %. Les réactions des marchés après la réunion reflètent l'interprétation d'une « baisse modérée des taux, dans un esprit accommodant », avec une hausse des actions américaines, un affaiblissement du dollar et une baisse des rendements des bons du Trésor. Le communiqué du FOMC souligne que la croissance économique demeure modeste, que le ralentissement du marché du travail coïncide avec une inflation élevée, et réaffirme son double objectif de maximiser l'emploi et de maintenir un taux d'inflation de 2 %, ce qui indique une dépendance continue aux données économiques à venir pour orienter les ajustements futurs de sa politique monétaire.

Sur l'unité de temps journalière (1D), les bandes de Bollinger convergent et se resserrent, tandis que les moyennes mobiles simples (SMA) se stabilisent, signalant un possible retournement de tendance. La formation hier d'une figure d'avalement baissier indique une dynamique baissière à court terme ; cependant, tant que les prix restent au-dessus de 156, il est fort probable qu'ils testent à nouveau les niveaux de résistance de 158 ou 160. Suite au croisement baissier du MACD, la ligne MACD et la ligne de signal retracent vers l'axe zéro, mais à une certaine distance, suggérant que la phase de correction n'est pas encore terminée. Le RSI se situe à 56, reflétant un sentiment de marché haussier relativement fort. Les niveaux de résistance se situent près de la bande de Bollinger supérieure et des seuils psychologiques clés à 157,7 et 160. Sur l'unité de temps hebdomadaire (1W), les bandes de Bollinger s'élargissent vers le haut, tandis que les SMA divergent, indiquant une tendance haussière en cours. Après la formation d'un croisement haussier par le MACD, la ligne MACD et la ligne de signal sont passées au-dessus de zéro, et la moyenne mobile exponentielle à 12 périodes (EMA 12) oscille à la hausse, signalant une forte dynamique haussière. Le RSI s'établit à 66, indiquant une tendance majoritairement acheteuse. Il est recommandé d'acheter sur les plus bas à court terme.

Sens de trading : Acheter

Prix ​​d'entrée : 154,7

Objectif de prix : 158,8

Seuil de perte : 152,5

Support : 154.7, 153.2, 150

Résistance : 157, 158,8, 160